始于 2007 年中期的信用危机，使得金融机构及其监管人员开始强调流动性风险管理的重要性。在市场中，我们主要考虑交易流动性风险和融资流动性风险。
交易流动性风险来自市场中的资产交易，一个特定资产的出售价格取决于资产的中间价格或关于其价值的估计、资产被出售的数量、资产被变卖的速度和经济条件，当一个市场做市商对一个金融资产给出买入价和卖出价时，金融机构能够以给出的买入价来买入或以给出的卖出价来卖出一定小数量的资产，但是做市商给出的价格只适用于一定数量，在一定数量之上市场做市商会抬高买入卖出的差价， 这是因为当交易数量增大后，对风险暴露的对冲也会变得更加困难。
融资流动性风险是当金融机构为了满足现金要求时产生的。流动性不同于偿付能力，一个有偿付能力（即股权值为正）的金融机构因为流动性困难也可能会破产。金融机构的流动性主要来源于持有现金和随时可能被转化为现金的短期国债、变卖交易头寸的能力、短时间内在交易市场借入现金的能力、短时间内提供有利的的条款以吸引零售存款的能力、短时间内将资产（如贷款）证券化的能力、由中央银行借入资金，现金和有价证券是相对比较昂贵的流动性来源，这是因为可随时转化为现金的资产，其利息收益比其他流动性资产的利息收益低。
市场上存在正反馈交易的原因有止损规则、动态对冲、产生合成期权、保证金、掠夺性交易和长期资产管理公司（LTCM）。
美联储前主席格林斯潘 1996 年 12 月的一个关于股票市场的演讲中用到“非理性繁荣”一词，大多数的流动性黑洞与各类不同的非理性繁荣有关。最终在某个时刻，市场泡沫会爆裂，许多交易员会同时试图平仓，引发流动性的消失，波动率的增大以及金融机构采用的风险管理步骤（如由历史数据计算市场 VaR）会触发许多金融机构在同时对某个较大规模的风险头寸进行平仓，这可能进一步触发损失并造成更加严重的流动性问题。 |